DIY и строительный сектор 2023
Экономическая аналитика, факты, цифры и прогнозы ситуации с опорой на иррациональное поведение потребителей и столь же иррациональные закономерности новых экономических реалий.
Андрей Когтев,
департамент страхования торговых кредитов
департамент страхования торговых кредитов
Рассмотрим три сценария дальнейшего развития экономики:
Консервативный
Продолжение развития в условиях санкционного давления с умеренным ростом экономики. Сдерживающими факторами станут дефицит бюджета, сокращение социальных программ, дальнейшая экономическая мобилизация с переходом на «военные рельсы».
Продолжение развития в условиях санкционного давления с умеренным ростом экономики. Сдерживающими факторами станут дефицит бюджета, сокращение социальных программ, дальнейшая экономическая мобилизация с переходом на «военные рельсы».
Оптимистичный
Окончание конфликта в том или ином виде, снятие хотя бы части ограничений. Возвращение инвестиций, восстановление торговых связей, возобновление работы иностранных компаний и другие факторы, которые приведут к бурному росту экономики.
Окончание конфликта в том или ином виде, снятие хотя бы части ограничений. Возвращение инвестиций, восстановление торговых связей, возобновление работы иностранных компаний и другие факторы, которые приведут к бурному росту экономики.
Пессимистичный
Эскалация конфликта с новыми волнами мобилизации,
обвал мировой экономики и военная индустриализация, полный разрыв экономических связей, резкая поляризация мира с дальнейшей длительной перестройкой и восстановлением экономических связей.
Эскалация конфликта с новыми волнами мобилизации,
обвал мировой экономики и военная индустриализация, полный разрыв экономических связей, резкая поляризация мира с дальнейшей длительной перестройкой и восстановлением экономических связей.
Обзор рынка строительства и стройматериалов
Февральский шок для рынка недвижимости
События февраля 2022 года подстегнули падение цен на недвижимость, начавшееся ранее после впечатляющего роста 2020 – 2021 гг.
Ключевые факторы падения рынка:
- ужесточение условий программы льготной ипотеки;
- насыщение рынка новым жилым фондом;
- рост предложения на вторичном рынке в связи с релокацией и эмиграцией;
- общая макроэкономическая нестабильность.
Предложение на рынке недвижимости характеризуется низкой эластичностью даже в случае изменения конфигурации спроса и предложения. Несмотря на рост предложения и падение спроса, сокращение цены происходит весьма умеренно, почти незначительно в краткосрочной перспективе.
Сокращение спроса на рынке недвижимости произошло как в сегменте новостроек (-14%), так и на вторичном рынке (-12%). При этом предложение по сравнению с 2021 годом выросло на 81% и 30% соответственно. Подобное изменение объема спроса и предложения окажет непосредственное влияние на рынок строительно-отделочных материалов (DIY), особенно в сегменте строительных материалов (Hard DIY) в связи с сокращением спроса на новые объекты.
В 1 кв. 2023 года отмечается стабилизация спроса на объекты вторичного рынка недвижимости, при этом сохраняется низкий спрос на новострой, который только усугубится, если ужесточатся условия льготной ипотеки и повысится ключевой ставки.
Сокращение спроса на рынке недвижимости произошло как в сегменте новостроек (-14%), так и на вторичном рынке (-12%). При этом предложение по сравнению с 2021 годом выросло на 81% и 30% соответственно. Подобное изменение объема спроса и предложения окажет непосредственное влияние на рынок строительно-отделочных материалов (DIY), особенно в сегменте строительных материалов (Hard DIY) в связи с сокращением спроса на новые объекты.
В 1 кв. 2023 года отмечается стабилизация спроса на объекты вторичного рынка недвижимости, при этом сохраняется низкий спрос на новострой, который только усугубится, если ужесточатся условия льготной ипотеки и повысится ключевой ставки.
Прогноз
При реализации консервативного сценария развития экономики в 2023-2024 гг. можно ожидать дальнейшее снижение рынка недвижимости в связи с необходимой балансировкой спроса и предложения.
А что же рынок DIY?
Введение санкций и общая паника, ожидание дефицита, негативный новостной фон, ожидание обвала ВВП, повторения дефолта 1998 года и дефицита товаров создали ажиотажный спрос на строительные материалы.
Стремление населения активно скупать «последнюю» доступную на полках магазинов продукцию подтолкнуло рост цен на все товарные категории, а в премиальном сегменте рост цен достигал 50%.
Купирование панических настроений весной 2022 года одновременно с насыщением спроса, сокращение целевой аудитории из-за релокации и общее сокращение нормы потребления (при падении доходов во 2 и 3 кварталах 2022 года на 1,5% и 2% соответственно расходы сократились на 7% и 6,4%) оказало сдерживающее влияние на закономерное падение цен. Однако санкционные реалии, изменение логистики и перестройка цепочек поставок повлияли на себестоимость, и уровень цен на стройматериалы остался выше значений, которые были на рынке до февраля 2022 года.
Прогноз
Мы предполагаем, что при консервативном сценарии развития событий в 2023-2024 гг. макроэкономическое давление, сохранение или ужесточение монетарной политики, а также отложенное снижение спроса после падения рынка недвижимости окажет существенное негативное влияние на Hard DIY и намного менее существенное в сегменте отделочных материалов (Soft DIY).
Крепко сколоченный DIY – ритейл окреп в условиях экономического шторма
Диаграмма объемов выручки и доли DIY ритейлеров.
Сильная тройка: Леруа, Петрович, Все инструменты.
Леруа Мерлен продолжает доминировать на рынке стройматериалов, а в условиях рыночной турбулентности и ограничений работы основных конкурентов только укрепил свои сильные позиции. Петрович и Все инструменты, являясь изначально сильными игроками в области e-commerce, ожидаемо сохраняют лидерство. Маркетплейс МаксимПро позволяет поддерживать долю рынка в условиях очевидного тренда на «диджитализацию».
Маркетплейсы набирают обороты
В 2022 году в топ игроков DIY ритейла вошли неспециализированные макретплейсы – OZON, Wildberries, Яндекс Маркет, Aliexspress. Это является логичным продолжением перехода рынка на электронные «рельсы», а также резкого увеличения параллельного импорта продукции.
Внимание на OBI и региональных игроков
Отчётности гипермаркетов с традиционным форматом работы в основном характеризуются стагнацией финансовых показателей и сокращением их доли рынка. Сеть OBI и вовсе претерпела практически двукратное сокращение выручки, вызванное операционными изменениями и сокращением объема поставок.
С учётом того, что 2022 год характеризовался растущим спросом в сегменте онлайн и резким усилением маркетплейсов, следует обратить особое внимание с точки зрения кредитного риска на региональный ритейл, риски которого в новых реалиях резко возрастают. Региональным ритейлером, который выгодно выделяется в текущей рыночной ситуации выступает Мегастрой - ритейлер с сильной представленностью в одном регионе, при этом обладающий хорошей платформой электронной коммерции как фактором поддержки спроса.
Леруа Мерлен продолжает доминировать на рынке стройматериалов, а в условиях рыночной турбулентности и ограничений работы основных конкурентов только укрепил свои сильные позиции. Петрович и Все инструменты, являясь изначально сильными игроками в области e-commerce, ожидаемо сохраняют лидерство. Маркетплейс МаксимПро позволяет поддерживать долю рынка в условиях очевидного тренда на «диджитализацию».
Маркетплейсы набирают обороты
В 2022 году в топ игроков DIY ритейла вошли неспециализированные макретплейсы – OZON, Wildberries, Яндекс Маркет, Aliexspress. Это является логичным продолжением перехода рынка на электронные «рельсы», а также резкого увеличения параллельного импорта продукции.
Внимание на OBI и региональных игроков
Отчётности гипермаркетов с традиционным форматом работы в основном характеризуются стагнацией финансовых показателей и сокращением их доли рынка. Сеть OBI и вовсе претерпела практически двукратное сокращение выручки, вызванное операционными изменениями и сокращением объема поставок.
С учётом того, что 2022 год характеризовался растущим спросом в сегменте онлайн и резким усилением маркетплейсов, следует обратить особое внимание с точки зрения кредитного риска на региональный ритейл, риски которого в новых реалиях резко возрастают. Региональным ритейлером, который выгодно выделяется в текущей рыночной ситуации выступает Мегастрой - ритейлер с сильной представленностью в одном регионе, при этом обладающий хорошей платформой электронной коммерции как фактором поддержки спроса.
Диаграмма объемов строительства — квадратные метры жилья в процессе постройки по компаниям
Слишком большие, чтобы потерпеть крах?
Во времена макроэкономической неопределенности объём строящихся квадратных метров является фактором риска. Кассовый разрыв при строительстве одного объекта может вызвать лавинообразный эффект и банкротство застройщиков – в условиях падения спроса на новостройки объем вводимых квадратных метров является дополнительным фактором риска. С учётом макроэкономических изменений, очевидным образом влияющих на спрос на недвижимость, а также «перекосом» спроса в сторону вторичного жилья, есть существенный риск возникновения проблем c реализацией объектов недвижимости у компаний.
Следим за сегментацией и расположением
Лидеры рынка в основном специализируются на эконом и комфорт-сегменте. Тем не менее, есть отличия по характеру развития – так, ПИК (карта слева) осуществляет деятельность максимально экспансивно с прицелом на бюджетный сегмент, который в условиях макроэкономического спада является наиболее уязвимым.
ГК Самолет (карта справа) работает в различных сегментах (эконом, комфорт, бизнес) и имеет меньшее число объектов, а спрос на эти объекты более устойчив в условиях экономического спада и ужесточения кредитной политики.
Во времена макроэкономической неопределенности объём строящихся квадратных метров является фактором риска. Кассовый разрыв при строительстве одного объекта может вызвать лавинообразный эффект и банкротство застройщиков – в условиях падения спроса на новостройки объем вводимых квадратных метров является дополнительным фактором риска. С учётом макроэкономических изменений, очевидным образом влияющих на спрос на недвижимость, а также «перекосом» спроса в сторону вторичного жилья, есть существенный риск возникновения проблем c реализацией объектов недвижимости у компаний.
Следим за сегментацией и расположением
Лидеры рынка в основном специализируются на эконом и комфорт-сегменте. Тем не менее, есть отличия по характеру развития – так, ПИК (карта слева) осуществляет деятельность максимально экспансивно с прицелом на бюджетный сегмент, который в условиях макроэкономического спада является наиболее уязвимым.
ГК Самолет (карта справа) работает в различных сегментах (эконом, комфорт, бизнес) и имеет меньшее число объектов, а спрос на эти объекты более устойчив в условиях экономического спада и ужесточения кредитной политики.
Диверсифицированный ЛСР и премиальный Сэтл Групп
При сравнении структуры объектов ЛСР и Сэтл Строй, первый выделяется большей диверсификацией объектов по сегментам, но при этом повышаются риски реализации сегмента эконом, которых достаточно много в портфеле проектов ЛСР (карта слева). Сэтл Групп (карта справа), напротив, сфокусирован на сегменте «бизнес» и «преимум» — более устойчивый сегмент потребителей в условиях кризиса.
При сравнении структуры объектов ЛСР и Сэтл Строй, первый выделяется большей диверсификацией объектов по сегментам, но при этом повышаются риски реализации сегмента эконом, которых достаточно много в портфеле проектов ЛСР (карта слева). Сэтл Групп (карта справа), напротив, сфокусирован на сегменте «бизнес» и «преимум» — более устойчивый сегмент потребителей в условиях кризиса.
Применяя описанную логику, топ-девелоперов можно разбить по группам риска. Примерное распределение показано на таблице ниже. При этом, вне зависимости от типа застройщика и портфеля проектов, стоит следить за такими значимыми факторами, как:
- сроки сдачи
- жалобы жильцов и покупателей
- скидки и спецпредложения (фактор низкого спроса на квартиры)
- задержки в публикации и предоставлении отчётности
- закредитованность
- банкротства компаний в группе.
При сохранении макроэкономического тренда мы ожидаем сдержанный рост рынка DIY по итогам 2023 года.
Диверсифицированная продуктовая линейка и появление новых поставщиков, позволяющих заполнить сегменты спроса позволяют говорить об устойчивости рынка.
Что касается строительного рынка, говорить об устойчивости не приходится. Наблюдается очевидный перекос спроса в сторону вторичного рынка, при этом есть все предпосылки сокращения былых факторов поддержки спроса на новостройки (ожидаемое сокращение программы льготной ипотеки и повышение ключевой ставки).
Что касается строительного рынка, говорить об устойчивости не приходится. Наблюдается очевидный перекос спроса в сторону вторичного рынка, при этом есть все предпосылки сокращения былых факторов поддержки спроса на новостройки (ожидаемое сокращение программы льготной ипотеки и повышение ключевой ставки).
Заполните форму, чтобы получить консультацию экспертов Remind